一、资讯内容
2026年开年，郑州煤电抛出一则重磅停产公告，运营33年的超化煤矿崇敬退出历史舞台。1月23日公司公告知道，经详尽评估资源资质、安全管控及本钱效益等身分，决定住手超化煤矿的分娩步履，这一举措将导致公司2025年度包摄于上市公司股东净利润径直减少3.11亿元，主要源于料想钞票的减值计提。
超化煤矿位于河南新密市，1993年12月好意思满投产，审定年产能120万吨，煤种以贫煤为主，且属于煤与瓦斯卓绝矿井，安全开采难度本就较高。闭幕停产前，该矿井剩余可采储量仅438万吨，且主要皆集在地质构造复杂的深部区域，受矿压、水害、瓦斯等多重风险影响，昔时3年将堕入“高参加、高耗能、低产出”的逆境。从产量孝敬来看，超化煤矿的紧要性已逐年下降，2024年产量58.44万吨，仅占公司总产的8.54%，而煤炭商场价钱下行进一步压缩盈利空间，使其透澈丧失开采经济价值。
郑州煤电暗示，这次停产是为了减少亏蚀源、优化资源设立，当今已制定东说念主员安置与钞票贬责有打算，确保沉着过渡。值得关爱的是，在关停老矿的同期，公司正加快布局数智化与新能源业务，试图通过产业转型解脱对传统煤炭产能的依赖。
二、深度解读
1. 三重诱因重复：老矿停产的势必逻辑
超化煤矿的停产并非只怕，而是“资源戮力+安全承压+效益下滑”三重身分共同作用的扫尾，亦然国内老矿井退出机制的典型缩影。从资源资质来看，这座运营33年的老矿已步入人命周期末期，剩余438万吨可采储量中，233万吨所在的采区早在2018年就因开采难渡过大关闭，仅剩的205万吨皆集在深部区域，断层密集、水害防治难度极高，开采经过中需要参加大宗资金用于瓦斯管理与安全珍爱，经济可行性已大幅裁汰。
安全风险的硬敛迹更是不成冷漠。算作煤与瓦斯卓绝矿井，超化煤矿的安全分娩一直濒临严峻挑战，跟着开采深度增多，瓦斯涌出量、矿压强度等风险因子同步上涨，连年来安全参加占比不绝提高。国度能源局数据显现，2025年国内煤矿安全分娩用度索要圭臬提高15%，高风险矿井的安全参加本钱同比增多20%以上，这关于本就盈利繁难的老矿而言，无疑是雪上加霜。郑州煤电在公告中明确说起，连接开采将濒临难以防碍的安全风险，这成为停产决策的过失考量。
商场环境的变化则成为压垮骆驼的临了一根稻草。2025年以来，国内能源煤商场价钱不绝下行，秦皇岛港5500大卡能源煤平仓价全年跌幅超12%，而超化煤矿分娩的贫煤发烧量较低，商场竞争力较弱，销售价钱跌幅更大。数据显现，该矿井2024年营收占比仅7.62%，已成为公司的亏蚀源，在“安全本钱上涨+居品价钱下落”的双重挤压下，停产成为优化研究效果的势必采取。
2. 去劣留优：煤企转型的“减法玄学”
超化煤矿的停产，实质是郑州煤电“去劣留优、聚焦中枢”的政策诊治，亦然现时煤炭行业供给侧转换的延续。关于郑州煤电而言，关停120万吨低效产能，天然短期内会因3.11亿元减值计提导致事迹承压，但恒久来看，有助于皆集资源投向优质产能与新兴业务，教化全体研究质料。
从产能结构优化来看，郑州煤电早已布局替代产能。凭据郑州市政府公开信息，公司连年来通过升级更正、股权回购、外乡拓展等容貌，不绝补充优质产能：2023年完成新郑精煤公司升级更正，年入洗武艺达300万吨；回购杨河煤业60%股权，新增权力产能110万吨；内蒙浩沁煤田完成探矿权分立，为诱惑1200万吨级大型矿井奠定基础；2024年新建90万吨/年精煤能源公司，进一步教化高附加值居品供给。这些优质产能的开释，将灵验对冲超化煤矿停产带来的产能缺口，公司总产能仍能保管在合理水平。
{jz:field.toptypename/}更紧要的是，这次停产开释的资金与东说念主力资源，将向数智化、新能源等新赛说念歪斜。郑州煤电已明确“一体两翼”的发展方式，以煤炭主业为主体，以数智化和新能源为两翼。在数智化范畴，公司旗下白坪煤业、凯旋煤矿已驱动信创替代试点，狡计2025年底掩饰主采区，并与华为数字能源、科大讯飞合营共建“AI智能巡检云平台”，瞻望2026年上线；在新能源范畴，参股的登电集团正在诱惑100MW漫衍式光伏+10MWh分享储能格式，已纳入登封市2025年要点格式库。这种“关停老矿+培育新动能”的操作，合适煤炭行业“减量替代、提质增效”的发展趋势。
从行业层面来看，老矿井退出已成为常态。中国煤炭工业协会数据显现，2021-2025年宇宙累计关闭退出煤矿超5000处，淘汰落伍产能超10亿吨，行业皆集度不绝教化。关于郑州煤电这类所在国有煤企而言，主动关停低效老矿，不仅能减少亏蚀、优化钞票欠债表，还能得回政策救助——河南省“新式工业化专项资金”已将其数智化转型纳入救助领域，为企业转型提供资金保险。
3. 新质分娩力破局：传统煤企的转型存一火线
超化煤矿的停产，更突显了传统煤企培育新质分娩力的遑急性。在“双碳”见解与能源结构转型的双重压力下，单纯依赖煤炭开采的盈利模式已难觉得继，郑州煤电的“两翼”布局，为行业提供了可参考的转型旅途。
数智化转型成为降本增效的中枢捏手。煤炭行业算作传统重工业，恒久濒临效果低、风险高、本钱高的痛点，而数智化技能的应用正在变调这一近况。郑州煤电股东的信创替代与AI智能巡检，能灵验裁汰东说念主工本钱、教化安全管控水平——智能巡检系统可完了瓦斯浓度、矿压变化等数据的及时监测，反馈速率较东说念主工教化10倍以上，能大幅减少安全事故发生率；信创替代则可裁汰对海外技能的依赖，同期得回政策补贴救助。中国煤炭学会测算，煤矿数智化更正后，东说念主均工效可教化30%以上，安全事故率可下降60%，详尽本钱可裁汰15%-20%，这关于教化煤企盈利韧性至关紧要。
新能源业务则大开了恒久增漫空间。郑州煤电采取聚焦“煤炭主业蔓延”的新能源旅途，幸免盲目跨界，更具可行性。其参股的漫衍式光伏+分享储能格式，既能为煤矿分娩提供绿电，降粗劣耗本钱，又能通过容量电价锁定踏实现款流；昔时还可依托煤矿塌陷地、闲置厂区等资源，拓展新能源格式，完了“采煤不见煤、产煤不烧煤”的绿色发展模式。这种“煤电+新能源”的协同发展，已成为行业转型的主流标的，国度能源局也明确救助煤矿企业诳骗自有地盘、屋顶等资源发展新能源格式，完了“源网荷储”一体化运营。
不外，转型之路并非一帆风顺。郑州煤电濒临着技能、资金、东说念主才等多重挑战：数智化转型需要不绝的研发参加，新能源格式报恩周期较长，而公司现时仍需承担超化煤矿停产带来的减值压力；同期，跨界新能源、数智化范畴，需要专科东说念主才提拔，传统煤企的东说念主才结构难以快速适配。此外，煤炭商场价钱波动、新能源行业竞争加重等外部身分，也可能影响转型成效。
从行业案例来看，奏效转型的煤企均具备昭彰的政策定位与不绝的参加决心。举例，陕煤集团通过布局光伏、储能、氢能等业务，新能源板块收入占比已超10%；山西焦煤聚焦煤焦主业的同期，股东智能化矿井诱惑，东说念主均工效教化40%以上。关于郑州煤电而言，超化煤矿的停产是“刮骨疗毒”，而新质分娩力的培育则是“造血腾达”，这仍是过需要时候与耐性，更需要政策定力。
风险教导：郑州煤电超化煤矿停产导致短期事迹承压，新业务布局存在技能落地不足预期、商场竞争加重等风险，煤炭行业需求波动与政策变化也可能对公司研究产生不利影响，投资者需感性看待转型进度。