蓝本零卖的绝顶是房地产。Zara雇主阿曼西奥·奥特加（Amancio Ortega）低调构筑起世界限度最大的房地产资产领土，涵盖写字楼、风电场等诸多类别，广阔好意思国加州至韩国等地。随同这些资产而来的，还有可不雅的税收优惠。
旧年11月，西班牙服装业亿万富豪阿曼西奥·奥特加以约8.5亿好意思元现款，收购温哥华历史悠久的加拿大邮政大厦。这座大型科技概括体占据整整一个街区，领有超百万平日英尺的办公空间，佃户恰是亚马逊。这笔交游创下了加拿大史上最大单笔写字楼出售记录。
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这亦然行事低调的Zara首创东说念主旧年完成的第13笔地产收购。
这位身家1410亿好意思元的西班牙富豪旧年累计斥资超30亿好意思元，在8个国度的10座城市购入7栋写字楼、2家旅店、2处工业地产、一座高端零卖概括体、一栋公寓楼，还拿下英国一家大型口岸运营商49%的股份。
世界顶级富豪正纷纷将多数资金参加房地产畛域。
甲骨文聚始首创东说念主拉里·埃里森（Larry Ellison）执有近30亿好意思元的地产，包括夏威夷拉奈岛、加州与佛罗里达州的旅店，以及一处棕榈滩庄园；对冲基金富翁肯·格里芬（Ken Griffin）频年也在佛罗里达、法国、伦敦和纽约豪掷近20亿好意思元购置豪宅。
但说到在地产投资上的出手力度，无东说念主能及现年90岁的奥特加。
2001年，他将Zara母公司、世界最大服装零卖商Inditex在马德里证交所上市。尔后，奥特加已累计斥资约240亿好意思元，在近百个阛阓购入216处房产，于今仅出售10处。这一参加限度甚而提高了亚马逊首创东说念主杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）向旗下火箭公司蓝色发祥参加的约200亿好意思元。
《福布斯》查阅了9个国度的企业备案文献、地皮登记记录、新闻公告，勾通房地产数据库Regrid与Real Capital Analytics的数据，绘图出奥特加地产帝国的全貌。这些资产的估值约250亿好意思元，掩盖13个国度的超200处物业，使他一举成为世界头号地产富翁，资产组合价值提高最见效的开荒商——澳大利亚的哈里·特里古博夫（Harry Triguboff，232亿好意思元）和好意思国的唐纳德·布伦（Donald Bren，192亿好意思元）。
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奥特加是铁路工东说念主之子，14岁便在一家衬衫店打杂。
上世纪60年代，他与那时的妻子、成衣罗萨莉娅·梅拉（Rosalía Mera）在自家客厅作念起家居长袍和内衣生意。1975年，二东说念主创立Zara，十年后组建Inditex。两东说念主1986年仳离，但梅拉尔后仍担任董事至2004年，执股直至2013年物化。
奥特加从Inditex上市的2001年起流毒房地产。在那次IPO中，他出售公司13.5%股份，套现11亿好意思元，随后便开荒控股公司Pontegadea。通过这家公司，他买下家乡加利西亚的卡萨诺瓦斯马术俱乐部（Club Hípico Casas Novas），他的犬子玛尔塔恰是在这里学习马术。尔后25年间，他执续彭胀地产组合，资金主要来自Inditex每年的多数分成（《福布斯》估算，2001年IPO后奥特加所获税后分成算计约280亿好意思元），同期也将房钱收益再投资于新收购名堂。
两位曾与奥特加旗下公司合作、不肯具名的地产牙东说念主向《福布斯》显现，奥特加偏疼以全现款、无欠债形势收购地标物业，且一丝出售。Pontegadea的2024年财报（可查的最新而已）自满，公司总欠债仅3.9亿好意思元，仅占总资产的2%。这么的杠杆水平在地产尤其是买卖地产行业确凿前所未闻。
“他和大多数地产投资者霄壤之别，手里仿佛灵验不完的钱，”一位牙东说念主暗意，“他偏疼低风险资产，不走那种买入后再更正的道路，而是收购阛阓上顶级的‘保藏级资产’，更像是只买顶级艺术品的保藏家。”
他的秀气性收购包括：马德里43层的毕加索大楼（2011年，5.4亿好意思元）、伦敦鸟瞰绿园的地标建筑德文郡大厦（2013年，6.71亿好意思元）、西雅图亚马逊场所的特洛伊街区80万平日英尺办公概括体（2019年，7.4亿好意思元），以及多伦多金光灿灿的加拿大皇家银行广场（2022年，9.16亿好意思元）。奥特加旗下多数写字楼与买卖地产均由蓝筹巨头永恒承租，举例亚马逊、苹果、Meta、耐克、Spotify等，澳门娱乐网站当然也少不了Zara；他还向亚马逊、联邦快递、家得宝和沃尔玛出租仓储空间。
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奥特加的重磅收购
1.皇家银行广场，9.16亿好意思元
加拿大多伦多｜2022年
2.加拿大邮政大厦，8.5亿好意思元
加拿大温哥华｜2025年
3.邮政大楼，7.85亿好意思元
英国伦敦｜2019年
4.特洛伊街区概括体，7.4亿好意思元
好意思国西雅图｜2019年
5.阿德尔菲大厦，7.13亿好意思元
英国伦敦｜2018年
“他们收购的是留心型地产，也等于位于城市、位置优厚、不行替代的优质料段，能永恒自在出租，”另一位牙东说念主说说念，“这些佃户王人是上市公司，市值数千亿好意思元，根底无谓牵记倒闭风险。”
奥特加有别于他东说念主的另一大性情是永恒执有物业。
房地产数据库Real Capital Analytics信息自满，他仅惩处过10栋建筑。“他们收购资产的初志是弥远执有，而其他投资者频繁执有5至10年。Pontegadea的地产投资逻辑十足不同，追求的是永恒现款流。”
这也让Pontegadea得以抗击地产估值波动与阛阓环境变化的冲击，尤其是在面前买卖地产、尤其是写字楼阛阓低迷的阶段。
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奥特加成为世界顶级地产富翁，并非单纯出于对楼宇和仓库的偏疼，更是一套扎眼的税务策略——25年间累计为他省下约8亿好意思元税款。
在西班牙，实施多年的资产税，访佛2022年出台的针对富豪的合营税，让闲置现款成为一种税务包袱。每年12月31日，西班牙政府王人会核查超等富豪的银行账户核算税额。资产税与合营税最高税率为3.5%，且需在股息税、成本利得税除外另行交纳，纳税范围涵盖通盘资产与现款，包括控股公司执有的资产与现款。
不外税法对眷属企业设有遑急豁免条件：关系东说念主员惟有舒服执股不低于5%、担任料理职务、能解说控股公司有现实业务等条件（奥特加在Pontegadea的情况十足允洽），将现款参加策划性资产而非闲置在银行账户，便可免税。
《福布斯》估算，2001年以来，奥特加通过将分成再投资于口岸、太阳能与风电场、电信、基建公司及数十处地产，已省俭约8亿好意思元资产税。伦敦税务与资产料理公司Blevins Franks税务参谋人拉克尔·普拉扎（Raquel Plaza）暗意：“这是Pontegadea地产领土彭胀的要津要素之一。”
加拿大安大略省多伦多，加拿大皇家银行广场的秀气性金色幕墙。奥特加于2022年收购该大楼。图片开始：PHOTO BY ROBERTO MACHADO NOA/LIGHTROCKET VIA GETTY IMAGES
奥特加还微妙躲闪了另一项大额税务包袱。
他通过Pontegadea而非个东说念主平直执有Inditex股份，得以绕开西班牙最高30%的个东说念主股息红利税率。阐述西班牙税法，原土企业执有腹地子公司5%以上股份且提高一年，可享受税收豁免——而Pontegadea对Inditex的执股正属于这种情形，因此奥特加每年的多数分成仅需交纳1.25%的税费。2021年之前，该类分成十足免税，意味着他在以前二十年累计近150亿好意思元的早期分成，很可能未缴分文税款。
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全体来看，这一免税计策25年间为他省俭了约70亿好意思元股息税。Pontegadea发言东说念主向《福布斯》暗意，奥特加与Pontegadea会就其他收入缴税，且Inditex分成在分派给推动前已完税，因此无需再次扣缴，以免被双重纳税。
尽管Pontegadea是世界资产限度最大的眷属办公室之一，但其世界8个服务处仅有约90名职工。董事会仅有四东说念主：奥特加本东说念主、第二任妻子弗洛拉·佩雷斯·马尔科特（Flora Pérez Marcote）、二东说念主之女、现任Inditex董事长玛尔塔·奥特加（Marta Ortega），以及永恒担任控股公司首席践诺官的罗伯托·西贝拉（Roberto Cibeira）。另一位宿将何塞·阿尔瑙（Jose Arnau）已于旧年10月卸任董事。Pontegadea代表拒却安排奥特加、西贝拉或阿尔瑙招揽《福布斯》采访。
西贝拉2020年稀疏地招揽《金融时报》专访时称，Pontegadea “不追求超高讲述”，而是“寻求能提供防护、产生自在现款流、保管成本价值的投资”。他那时估量，公司95%的物业位于“优质料段”，举例各大城市高端商圈。阿尔瑙在同场采访中补充说念：“咱们有多数分成需要再投资，因此限度彭胀到咱们当初未尝预感的经过。”
而奥特加的分成还在执续增长。本年5月和11月，他将分两笔赢得创记录的38亿好意思元Inditex分成。他彰着如故在忙着缱绻这笔资金的用途：2月，澳大利亚资产料理公司麦格理告示，聚首Pontegadea与一家澳大利亚养老基金，以80亿好意思元收购上市收支口物流企业Qube Holdings。
当今尚不明晰奥特加将出资几许澳门娱乐平台，但他偶然率会赶在西班牙年末税务放胆日前，找到更多蹊径把这笔不日将入账的现款花出去。
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