记者 老盈盈
最近，小海一位有多年股票投资告戒的大学同知识她，是否有敬爱沿途相助港股打新。经这位同学先容，小海才了解到有些东说念主和会过操作多账户申购的方式进行港股打新，从而提高中签率。而她的这位同学手里就有十几个账户在同期操作，是以才情拉小海沿途，让小海灵通香港证券账户并出资，由这位同学来践诺操作，并商定若是中签盈利了就和小海对半分，若是出现了损失则由这位一又友兜底。
出现上述征象的大布景是：2025年，港股IPO阛阓回暖，打新收益走高，但中签率却越来越低。于是，就有东说念主以“亏了兜底、赚了均分”为钓饵招募相助打新，以提高港股中签概率。天然，这种看似诱东说念主的相助打新背后也消失多重法律风险。
此外，也有香港金融机构推出镌汰投资门槛的海外配售份额认购干事，而所谓低门槛的海外配售，也可能消失冷门股罗网以致涉嫌诳骗。
“相助打新”
伸开剩余84%“钱放你账户，我来操作就好，若是半途需要急费钱跟我说，转追溯即可。”小海的这位同学劝她说，目下港股打新的破发率一经大幅镌汰，当下阛阓情况贯通，不错参与。何况这位同学给出的“亏了由其承担、赚了五五分”的条件，比外面许多相助方式都要好，唯有操作稳当，一年下来的收益信赖能朝上银行进款利息，比许多接待方式都合算。
但小海自己不炒股票，宽绰只买些指数基金，也没战争过港股打新，且以为上述历程会波及个东说念主隐秘信息，就莫得答理。但小海也了解到，她的这位同学一经找过不少昔日的同学但愿相助，大部分东说念主也都莫得答理，而其手头上掌抓的这些账户，都是身边的亲戚一又友赞理开立的。
2025年以来，港股IPO阛阓显耀回暖，破发率大幅镌汰。华泰证券的相干研报数据自满，港股IPO打新收益率显著高潮，2025年港股IPO开盘的平均收益率约40%，破发率降至28%的历史低位，显耀低于2018年于今的平均水平；同期，在港股打新越来越火热的情况下，新股中签率也越来越低——2025年港股打新平均一手中签率大幅回落至20%，为近10年来最低。
港股打新中签率镌汰，与港交所往返机制和战略颐养密切相干。2023年，港交所的FINI（新股刊行快速接口）系统上线后，能够一键识别叠加申购，叠加认购不可进入抽签要津，从时刻上根绝了“一东说念主多户”的打新行动。2025年8月，港交所《优化初度公开招股阛阓订价及公开阛阓轨则》平安成效，新规允许新上市恳求东说念主选用机制A或机制B，看成初度公开招股发售的分派机制。而取舍机制B的刊行东说念主，预先须采用一个分派至公开认购部分的比例，下限为发售股份的10%，上限为60%，且无回拨机制。在某种进度上，这一机制加重了个东说念主投资者的中签难度。
一位全职参与港股打新的东说念主士对记者示意，为了提高公开认购的中签概率，与其把全部资金放在单个账户里，不如分户投资，每个账户都入金。但由于“一东说念主多户”打新的收尾，何况新规推论后，本金10万元以内中签的概率比往日低了许多，偶然率都是陪跑，因此只可通过“拉东说念主头”的方式，提高自身可适度账户的数目和资金限制。目下他我方适度10个账户，1个账户入金10万元，另外9个账户入金1万元至10万元不等。
记者进入了一个港股打新的疏导群，该群的群主是一位招募相助打新的东说念主士。他针对港股打新B机制中一直不中签的投资东说念主，以“兜底融资打生手续费”的方式，引诱更多东说念主与他相助。这位群主对记者示意，全程只需要按照他说的操作即可，无论损失照旧盈利都是均分，另外他也会定时提供卖出策略。为摒除投资东说念主对其“跑路”等风险的胆怯，他答允称每一单往返竣事后都会实时进行结算。
法律风险
{jz:field.toptypename/}小海对记者示意，对于上述相助打新中的“兜底要求”能否坚定纸质合同等问题，她曾与同学盘算过。因为所谓的“亏了兜底、收益分红”答允，仅为理论答允，一朝产生真正损失，她的同学很可能无力或拒却履行兜底答允。事实上，这位同学天然屡次劝说小海开立证券账户，但对于坚定具有法律遵守的纸质合团结事一直拖泥带水和毫无疑义，仅仅反复强调“打新风险很低，无需惦记会有太大损失”之类的话。
对此，上海新古讼师事务所主任王怀涛对记者示意，出借港股账户不仅扞拒证券阛阓基础合规原则，还会使本东说念主显现于条约无效、刑事不法共犯、法律追责及维权的窘境以及跨境税务风险等多重省略情趣之中，具有很高的法律风险，应都备幸免。
王怀涛进一步称，从香港证券阛阓面规角度来看，出借个东说念主港股账户的行动，涉嫌径直违抗香港《证券及期货条例》（第571章）偏执从属法规中对于客户身份识别、反洗钱以及打击金融不法的相干监管轨则。香港证监会要求持牌中介机构遴荐一切合理方法，确保账户的践诺适度东说念主与受益东说念主身份明晰。账户理论持有东说念主与践诺操作主说念主分手，可能组成对券商客户条约的违抗，并可能被监管机构视作逃避KYC（了解你的客户）原则的行动，从而导致账户被收尾、冻结或强制关闭，理论持有东说念主亦可能靠近香港证监会的质询或拜谒。
王怀涛同期以为，此类“兜底分红”的暗里安排，其法律遵守在香港世俗法体系下存在首要省略情趣。若操作波及金钱处置或证券忽视，而操作方未持有香港证监会颁发的相应派司（如第4类或第9类受规管行动派司），即便两边坚定了条约，该条约也可能因违抗《证券及期货条例》的强制性轨则而被认定为无效或组成刑事不法，导致“兜底”答允无法取得法律相沿。即便条约自己有用，一朝发生纠纷，诉讼统辖地连续在香港，适用香港法律，内地住户将靠近跨境诉讼带来的昂贵成本以及判决在内地招供与履行的复杂尺度等现实勤奋。
另外，王怀涛亦强调，理论持有东说念主须为账户内的一切往返行动承担最终法律背负。若操作主说念主诓骗该账户进行证券违警不法行动（如附近证券阛阓、内幕往返）或波及洗钱行动，理论持有东说念主极有可能被推定知情或存在误差，从而需承担相应的行政、民事乃至刑事连带背负。此外，账户产生的成本利得，可能同期触发香港与内地的税务请问义务，尤其在面前的CRS（共同请问准则）布景下，复杂的跨境资金流转容易激发税务合规风险。
“散装”海外配售
另据记者了解，针对个东说念主投资者港股打新中签率较低的情况，一些香港的机构宣称我方不错拿到热点股海外配售的份额。一家宣称我方方位机构领有香港1/4/9号派司的香港金融机构东说念主士对记者示意，不少个东说念主投资者干涉上百万元资金进行公开认购，最终仅中签一手或两手，投资体验较差，因此，具备一定资金实力的个东说念主投资者，更稳当取舍海外配售渠说念参与投资，以此获取更高的收益。
该名香港金融机构东说念主士称，她方位的机构会以自有资金拿下新股份额，之后再将份额散播出售给个东说念主投资者；个东说念主投资者的投资门槛是10万好意思元，需要先在指定平台完成开户，随后入金到该平台账户，采用看好的新股；在公开招股时，投资者在平台接待板块认购对应方向即可参与。她同期称，该指定平台持有新西兰和澳大利亚相干派司，是她方位机构用于海外配售业务拓客的指定平台。
该名东说念主士同期宣称，按照过往实操案例，普遍份额最终能落实，但不捣毁一些情况下份额无法敲定的情况。何况获配率不固定，取决于具体方向，区间在10%至40%。举例近期“鸣鸣很忙”这只新股，其获配率达到42%（即个东说念主投资100万港元，最终获配42万港元对应份额，剩余资金返还）。另外，该名东说念主士亦示意，为了配合上市公司或承销商进行市值调治，幸免上市后围聚抛售影响股价，该业务存在锁按时，一般以14个往返日计较，锁按时竣事后才智出售。
但记者从其他金融机构东说念主士处了解到，港股阛阓上的个东说念主投资者若思参与海外配售业务，门槛较高，需要每年进行专科投资者认证。左证香港《证券及期货条例》的轨则，个东说念主专科投资者是指持有港元800万（或等值外币）以上投资组合的个东说念主。
一位香港互联网券商东说念主士则告诉记者，针对一些热点新股的海外配售份额，金融机构之间频频争得头破血流，很难会有份额通过外交平台兜销给个东说念主投资者。而此类镌汰投资门槛出售的份额，偶然率是一些冷门、上市后破发概率较大的新股份额，或者根柢即是诳骗行动，投资者需高度警惕。
发布于：北京市