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文｜黄啸天、竺劲

中枢不雅点

本周中证REITs全收益指数下降1.9%，收于983.8；全周加权日均换手率为0.35%，较上周下降0.03pct，日均成交金额为4.2亿元，较上周下降4.7%。9日，上交所对长城华能燃煤发电REIT出具响应见解；深交所差别对中原蜀谈集团高速公路REIT和中原华润电力燃煤发电REIT出具问询函。10日，华泰三峡清洁动力REIT获证监会准予注册。11日，中信建投广州发展清洁动力REIT获上交所受理；招商蛇口贸易不动产REIT陈诉。12日，博时招商蛇口产业园REIT二次扩募陈诉。首批四单贸易不动产REITs公告将于6月18日上市。

摘要

政策及新闻转头：

1）6月10日，上海证券往复所发布《上海证券往复所公开召募不动产投资信赖基金（REITs）业务指南第1号——发售上市业务办理（2026年6月更正）》。更正推作为：上市往复公告书中“本次上市往复份额”的泄漏口径从“铁心上市日前第5个往将来（T-5日）的数据”救援为“铁心上市往复公告书公告日前两个往将来的数据”。

行情转头：

1）中证REITs全收益指数下降1.9%，收于983.8；全周加权日均换手率为0.35%，较上周下降0.03pct，日均成交金额为4.2亿元，较上周下降4.7%；2）本周产权类REITs下降2.4%，筹画权类REITs下降1.4%；3）REITs子板块中，高速公路板块跌幅最小，为-1.1%，产业园区板块跌幅最大，为-3.3%；4）个券中，招商高速公路REIT涨幅最大，为2.8%，创金合信首农REIT跌幅最大，为-6.8%。

进攻公告转头：

1）华安张江产业园REIT：部分计谋配售份额将于2026年6月16日铲除限售，本次场内铲除限售份额共计69048914份。2）工银蒙能清洁动力REIT：2026年度第1次分成，每10份分成4.350元。3）中原南京交通高速公路REIT：2026年度第1次分成，每10份分成1.4980元。4）中金山东高速REIT：2026年度第2次分成，每10份分成1.23元。5）银华绍兴原水水利REIT：2026年度第1次分成，每10份分成0.5元。6）中原和达高科REIT：2026年度第1次分成，每10份分成0.2426元。7）国泰海通砂之船REIT：上市往将来历2026年6月18日，上市往复份额为249988293份。8）华泰三峡清洁动力REIT：本次询价区间为6.780元/份—8.286元/份。

1本周（铁心6.12）进攻政策新闻

2本周（铁心6.12）商场推崇

3本周（铁心6.12）进攻公告

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4本周热心（铁心6.12）：六单首发公募REITs边幅获进展，一单二次扩募边幅陈诉

6月10日，华泰三峡清洁动力REIT获证监会准予注册。边幅底层钞票为三峡新动力大连市庄河Ⅲ（300MW）海优势电场边幅，并网容量298.8MW，安设72台风力发电机组；瞻望召募界限37.7亿元，不动产边幅估值37.7亿元，2026年及2027年预测净现款流分拨率差别为14.5%和14.4%，全周期IRR为5.3%。6月11日，招商资管招商蛇口顽固式贸易不动产证券投资基金边幅于深交所陈诉，该边幅类型为贸易不动产，原始职权东谈主为招商局积余产业运营服务股份有限公司和深圳招商答允服务有限公司，基金处理东谈主及专项筹办处理东谈主为招商证券钞票处理有限公。6月12日，2026世界杯(中国)官方app下载博时招商蛇口产业园REIT边幅二次扩募边幅陈诉，陈诉类型为新购入边幅，本次拟购入钞票包括光明边幅和南油边幅，其中光明边幅位于深圳市光明新区凤凰奇迹处高新园区25号路以南，钞票范围包括招商局光明科技园B地块B1B2栋、B5栋、B6栋、B7栋、B8栋，业态涵盖研发办公、研发厂房及配套寝室；南油边幅位于深圳市南山区妈湾正途前海易港中心及深圳市南山区南山街谈前海妈湾片区十八斥地单位前海易保园区，钞票范围包括W6仓库及援手楼、W7仓库。

6月11日，中信建投广州发展清洁动力REIT获上交所受理。边幅瞻望召募界限为23.1亿元，不动产边幅估值为23.1亿元。原始职权东谈主为广州发展新动力集团股份有限公司，基金处理东谈主为中信建投基金处理有限公司，专项筹办处理东谈主为中信建投证券股份有限公司。该边幅底层钞票为位于山东省菏泽市东明县的东明东南风电边幅、东明西南一期风电边幅和东明西南二期风电边幅，整个总装机容量250MW；三个边幅差别于2019年12月12日、2019年9月16日和2020年10月18日插足运营。2026年及2027年预测净现款流分拨率差别为11.8%和10.5%。

6月9日，上交所对长城华能燃煤发电REIT出具响应见解。其底层钞票为华能青岛边幅，要求其对边幅公司天禀、权属和筹画天禀、钞票好意思满性、国资审批和香港联交所分拆上市批复等合规事项进行补充泄漏；筹画财务方面重心热心蒸汽趸售、燃料代采及未入池钞票使用等关联往复安排、电量结构波动、容量电费握续性、商场运营用度和援手服务往复收入下降等。估值方面要求审慎论证发电哄骗小时数、电价、容量电费、供暖及售汽量与价钱、碳往复收入、燃料费、本钱性开销和折现率等参数取值合感性，并完善压力测试和多法子校验。

6月9日，深交所对中原蜀谈集团高速公路REIT出具问询函。其底层钞票为雅泸高速公路边幅，要求补充泄漏汉源服务区拓展区建设流程、手续完备性、沿线告白牌未纳入钞票范围、收费权质押送除等合规事项。筹画财务方面，重心热心边幅公司握续赔本及钞票欠债率高涨、车流量与工可预测互异、瓦厂坪大桥事件、竞品谈路、政府补助、保障续保、收入组成和收费减免政策等。估值方面，要求审慎论证车流量复合增长率、收费减免方案、养护及安全才略成本、限速优化本钱开销、折现率和税收优惠接续等参数，并完善评估法子校验和压力测试。

6月9日，深交所对中原华润电力燃煤发电REIT出具问询函。其底层钞票为华润焦作电厂边幅，要求补充并网调遣条约变更、世界碳排放权往复系统账户开立、燃煤运输钞票合规及未入池钞票影响、运营处理机构连系安排等。筹画财务方面，重心热心新动力装机高涨对火电上网电量的挤压、电力现货商场转变、容量电费及援手服务等政策抵偿握续性、供热收入与煤价、关联往复偏执他成本波动。估值方面，要求审慎论证电价、发电量、容量电费、碳配额、供热收入、预测期、煤耗成本、本钱性开销和折现率等参数，并对全周期IRR5.0%、评估升值率79.6%进行同行对等到压力测试。

5本周（铁心6.12）在审边幅情况

6本周（铁心6.12）主要招标信息

风险领导

1、审批及刊行进展不足预期的风险：REITs审批及刊行受边幅质地、监管审核速率及商场环境等多方面成分影响，若边幅熟识度不高、监管审核速率延缓及商场环境低迷，将会使REITs审批刊行放缓。

2、政策出台不足预期的风险：我国REITs立法、税收及信息泄漏等多项轨制尚待建树及完善，若联系政策出台不足预期，可能会影响REITs商场的握续健康发展。

3、二级商场波动的风险：REITs的风险特征推崇为中等风险及中等收益，受个别钞票基本面栽种不足预期、举座REITs商场投资东谈主类型单一、投资行径趋同等影响，二级商场握续回调，出现较大波动。

证券研究禀报称号：《REITs周报（6.5-6.12）：中信建投广州发展动力REIT获受理，招商系两边幅差别首发及扩募陈诉》

对外发布时辰：2026年6月14日

禀报发布机构：中信建投证券股份有限公司

本禀报分析师：

黄啸天执业文凭编号S1440520070013

竺劲执业文凭编号S1440519120002

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